Авиаиндустрия в Латинской Америке сильнее всего страдает от COVID-19. В мае LATAM Airlines Group подала на оформление банкротства, но с тех пор произошло кое-что новенькое…

Банкротство LATAM

В конце мая LATAM Airlines Group подала заявление на оформление банкротства, в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США. Это касалось подразделений LATAM в Чили, Перу, Колумбии и Эквадоре, но не подразделений в Бразилии, Аргентине и Парагвае.

Вот что сказал по этому поводу CEO LATAM Роберто Альво. Если вкратце, он неоднократно подчеркивает, что процедура не имеет ничего общего с традиционным понятием банкротства и с ликвидацией, и заверяет, что скоро всё будет хорошо.

Ликвидация LATAM Argentina

В конце июня аргентинское подразделение LATAM прекратило свою деятельность на неопределенный срок. Оно обслуживало 12 направлений в Аргентине, а также летало из Аргентины в США, Бразилию, Чили и Перу.

Вряд ли это сильно скажется на пассажирах. С международными рейсами всё должно быть хорошо: просто их будут обслуживать другие подразделения LATAM. А вот рынок Аргентины пострадает. Ну, или можно посмотреть на это с другой стороны: Aerolineas Argentinas укрепит свои позиции.

Банкротство LATAM Brazil

Сегодня о банкротстве заявило и бразильское подразделение LATAM. Оно также будет проходить в соответствии с главой 11 Кодекса о банкротстве США.

Все пассажирские и грузовые рейсы пока продолжают выполняться в привычном объеме. Билеты сохраняют свое действие, с милями ничего не происходит, а обязательства перед сотрудниками будут выполняться и дальше.

Фактически, всё это означает, что на данный момент бюрократической рутиной не затронуто только парагвайское подразделение LATAM.

Что такое глава 11 кодекса о банкротстве США?

Глава 11 Кодекса о банкротстве США – не банкротство в привычном понимании этого слова. Это, скорее, защита от банкротства, и эдакий компромисс между интересами кредиторов и должников.

Процедура позволяет компании сделать паузу, реструктурировать долги, найти источники финансирования и адаптироваться к новым условиям, продолжая при этом свою операционную деятельность и выполняя обязательства перед пассажирами. Тем временем, процедура защищает компанию от требований кредиторов.

На протяжении истории, преимуществами Главы 11 успешно пользовались множество авиакомпаний. Совсем недавно к такой же процедуре прибегли Aeromexico и Avianca.

В чем причины проблем LATAM?

До начала пандемии LATAM Airlines Group была успешной группой авиакомпаний. Не то что бы речь шла о бедствующем долгие годы перевозчике, как, например, Avianca. Что же произошло?

  • Гигантская маршрутная сеть LATAM сократилась практически до нуля. Авиакомпания продолжала выполнять считанные рейсы внутри Чили и Бразилии и два международных рейса в США.
  • В Южной Америке туманные перспективы возобновления авиасообщения. Например, Аргентина и Колумбия остаются закрытыми как минимум до сентября.
  • Государства пока не планируют предоставлять LATAM финансовой поддержки. Если я чего-то не упускаю, только бразильское подразделение LATAM ведёт переговоры с государством, и непонятно, чем они закончатся.
  • В последнее время LATAM активно инвестировала в новые самолёты и реконфигурацию старых; теперь у неё на руках намного больше бортов, чем будет необходимо в обозримом будущем. Есть вероятность, что LATAM откажется от получения новых самолётов (сейчас на очереди их около 20 штук) и вернет взятые в лизинг. По иронии, Qatar Airways только что вернула LATAM самолёты А350, взятые в лизинг у неё самой.

Наверное, отчасти можно связать траблы LATAM и с запретом США на въезд пассажиров из Бразилии. Америка – крупнейший рынок для LATAM, и его перспективы стали туманными.

Как это влияет на Delta?

Проблемы LATAM подчеркнули неодзначность стратегии американской Delta.

В последнее время, Delta сосредоточилась на точечных партнерских взаимоотношениях с авиакомпаниями, большинство из которых не входили в альянс SkyTeam. Стратегия была успешной, но пандемия спутала карты:

  • Delta – крупнейший акционер LATAM, с которой совсем недавно было подписано партнёрское соглашение. Как видим, у LATAM не всё в порядке.
  • Другой партнер Delta в Латинской Америке – Aeromexico, которая начала оформление банкротства по Главе 11 Кодекса о банкротстве США.
  • Трансатлантический партнер Delta – Virgin Atlantic, перспективы которой туманны.
  • Австралийский партнер Delta – Virgin Australia, которая перешла под внешнее управление и, скорее всего, в будущем сконцентрируется на региональном рынке Австралии.

Итог

Все подразделения LATAM, за исключением парагвайского, находятся в процессе реорганизации в соответствии с Главой 11 Кодекса о банкротстве США. Аргентинское подразделение и вовсе ликвидировано.

Надеюсь, с LATAM всё будет в порядке. LATAM уже обеспечила финансирование со стороны крупных акционеров и Qatar Airways в размере 900 млн USD, и, вероятно, получит еще 1,3 млрд USD от Oaktree Capital Management. Это поможет выплатить задолженности и преодолеть кризис, даже если LATAM не получит поддержку государств.

Но всё равно ситуация в Южной Америке пугает. Похоже, именно на этом континенте авиаиндустрия больше всего пострадает из-за кризиса.